這幾年大概看了幾十本跟投資有關的書，隨著看的書變多，投資類的書能讓我驚艷的書也變少。今年開始，漸漸對投資感到有股撞牆期，看了幾本書也都是以前看過的內容，直到看了這本<更富有、更睿智、更快樂：投資大師奉行的致富金律>，才有一種撥雲見日的感覺。

我有一份書單，名稱叫做"每年都值得一看"，顧名思義就是這些書直得每年重看一次來提醒自己不要忘記裡面的知識，<原則>、<巴菲特給股東的信>、<窮查理的普通常識>這幾本也都在這個書單裡面，看完<更富有、更睿智、更快樂：投資大師奉行的致富金律>以後，我也馬上將它加入"每年都值得一看"清單裡面。

書的作者是一位財經作家，因為工作的關係，他可以認識長期獲利的傳奇投資者們。這邊先打岔一下，這本書的採訪的八組投資組合，他們都是價值投資者，如果你不買單價值投資的做法，這本書可能無法給你投資技巧的提升，但裡面大師們的人生觀與價值觀，還是可以帶來不少收穫。

回到書的內容，作者採訪了八組價值投資的傳奇投資人，將他們的人生故事與價值觀跟投資觀相結合，清楚地說明他們的原則如果指引投資的方法。我沒打算將書中的內容化約在一篇文章內，這本書太扎實了，這種化約是糟蹋這本書，我想直接紀錄我從書中得到的體悟。

能力圈與不從眾

每位大師都很清楚自己的擅長的領域，也能忍受自己與市場抱持不同看法，人有從眾的本能，要能在市場失去效率的時候，抱持與大眾不同看法，危機入市或是派對正高潮的時候離開市場，忍受大家的質疑與疑問，這需要紀律與勇氣。

書中的某個傳奇經理人，在網路泡沫的時候，連續數年績效弱於大盤(因為採行價值投資，無法接受被高估的網路股)，從原本人人尊敬的經理人變成被嘲笑的老頑固，差點無法繼續堅持下去，幸好在放棄之前，網路泡沫證明了他的判斷是正確的。

即使是巴菲特，也在那段時間被嘲笑跟不上時代，但最後那些被高估的公司和大舉投資的基金都消失了，奧瑪哈先知的波克夏卻更加茁壯，要採行價值投資除了要有不從眾的勇氣，也要能不介意世人眼光。

耐心

手上持有現金是非常難受的，大部分的投資人就是無法接受手上有現金沒拿去錢滾錢，這跟工匠精神一樣，你立下了投資標準，那就該繼續維持你的高標準，不應該因為找不到標的而妥協。

這是讓我覺得撥雲見日的其中之一，這幾年市場狂熱，照原本標準很難尋找到被低估的公司來投資，而手上資金的閒置又讓我覺得有種沒做事的感覺，所以我的標準浮動了，選擇對品質妥協將安全邊際縮小。

看到這些大師可以等候數年等待時機出現，我發現我還是太嫩了，但也體會到如果時機真的不對，就將投資拋諸腦後吧，繼續培養閱讀與思考的習慣，等待市場悲觀時候。

風險管理與不確定性

不管是價值投資或是擇時買入賣出，都是跟未來對賭，既然是跟未來對賭自己的判斷正不正確，這過程有不確定性，大師們不會認為自己的投資一定可以獲利，所以他們會做好風險管理，不會將雞蛋都放在同一個籠子裡，不要讓單一投資的失敗，危及整個投資組合。

關於風險管理，持有多少個標的算是分散風險，倒是一個見仁見智的問題，有人持有上百檔股票，而有些人同時只持有十檔左右的股票，但不論持有十檔或是上百檔，單一投資的失敗，決定不會讓整個投資組合失敗。

槓桿也是一個有趣的議題，傳奇投資者們對於槓桿的使用非常的謹慎，大部分偏向不使用槓桿，關於這點我可以理解，因為使用槓桿需要利息，而當有固定支出的時候，很難好整以暇的等待時間到來，這與耐心互相衝突。

財富的意義

這是個奢侈的煩惱與話題，但對傳奇投資者們，雖然擁有巨大的財富，但他們的快樂與幸福卻不是奠基於物質生活。不是說他們過苦行僧或很節儉的生活，而是，他們從投資獲利中得到成就感，也得到了財富自由。

我不是在裝逼，不過我不時的問自己，如果今天不需要因為收入而工作的話，我要如何過生活呢？目前最吸引我的選項是，在沖繩買個可以看到海的房子，每天過看海、看書、思考和投資的生活。我不需要跑車或其他物質上的奢扯品來讓我快樂(雖然我不排斥擁有)，但我嚮往的是財富自由以後，我可以選擇生活方式的自由。

Takeaway

• 知道財富對自己的意義以及你想要過的生活
• 如果是價值投資者，耐心的等待市場失去效率的時候，永遠記得安全邊際
• 投資組合必須要能反脆弱，不能讓單一投資失敗影響整個組合
• 對抗市場的勇氣與堅持