5% 8% 10%

在 財富自由的公式 文章中，我舉了小明、小美跟小英做例子，他們的投資報酬率分別是5%、8%與10%，這三個數字並不是隨便選的，背後各自代表了我對不同投資方式的預期報酬。

中華電信是市場龍頭，而且電信是生活必需品，假設今天我是一個保守的投資人，我認為中華電信業務穩定、配息正常，決定以投資中華電信為主。

這種投資中華電信的方式，每年約可以拿到約5%的現金股利，我們假設中華電信股價有高有低，彼此互相抵銷，沒有賺到價差，那長期的投資報酬率就是來自現金股利的5%(也就是小明)。

那如果我們不知道哪間公司業務會成長，但是確定台灣整體的經濟長期會成長，所以決定按照上市公司的市值，照比例的分配持有各公司的股票(也就是俗稱的大盤)，這種投資方式稱為指數形投資。

在台灣指數形投資的長期報酬率約在8%上下，依照不同的開始年份計算，會得到不同的結果，從7%到9%都有可能，我們取中間值8%來代表指數投資(也就是小美)。

有些人是投資高手，能發掘出會"賺錢"的公司(股票)，那他有可能獲得更高的投報率，因為巴菲特平均報酬率約20%，所以我們假設高手的報酬率是股神的一半10%(也就是小英)。

在 財富自由的公式 文章，我們已經提到三個不同的投報率長期累積的報酬有多大的差別，這篇文章我就指數投資做簡單介紹。

What is 指數投資

指數投資通常可以跟被動投資畫上等號，這種投資方式追蹤一種指數，並根據指數的組成方式來構成投資組合。

舉例來說，假設有一種指數是由台積電股價*0.5+中華電股價*0.3+台哥大*股價0.2計算得出。也就是說在這個指數，台積電權重是0.5、中華電是0.3、台哥大是0.2，如果我們有100元且想這個指數投資，就會分配50元在台積電、30元在中華電和20原在台哥大。

因為只要按照指數公式來分配投資，不需要投資人或經理人判斷該持有什麼資產組合，所以稱為被動投資。台灣最有名的指數是台灣加權指數，我們常聽到的股市破萬點，就是指加權指數超過一萬。

追蹤台灣大盤最有名就是0050，這檔ETF (我們之後會介紹ETF) 將台灣前五十大公司，按照市值比例持有股票，年化報酬率約在7~9%。

指數代表一個市場、一個產業或一個地區的概況，例如台灣加權指數代表台灣上市櫃公司的股價概況，台指數升高代表整體股市股價上升，台指數下降代表整體股市下降。

主動投資 v.s 被動投資

主動投資指投資由投資人或經理人決定如何配置，主動投資依照投資方法又分好幾類，在此我們不介紹主動投資方法，只比較主動投資與被動投資的差異。

有時候投資人可能看好某個產業、某個地區的發展，例如看好東南亞的經濟會上升，但是不確定哪間國家會受惠，這時候可以買整個東南亞的指數基金，雖說有些國家經濟變好有些沒有，但只要整個東南亞的經濟變好，投資就可以獲利。

相對的，以東南亞投資的例子來說，主動投資就是投資人經過研究，判斷越南、泰國經濟會變好，只集中投資越南跟泰國，如果判斷正確就可以獲益，但如果判斷不正確就無法得到整體投資的好處，甚至會失利。

雖說主動投資的高手，可以獲得超過大盤的報酬，但實際上長期報酬率能超過大盤的投資人少之又少。

主動投資者根據不同投資方法需要研究不同的資訊，且面對市場起伏要能堅持自己的投資哲學，除非對投資有興趣，否則這是對大部人都無趣的事情。

相比之下，被動投資只要能忍耐市場起伏，定期定額的投入指數基金或ETF，就可以獲得市場報酬，而且長期下來的報酬率也不差，是一個CP值很高的投資方法。

結論

總結來說，指數投資是一種由上而下的投資方式。歷史數據顯示，指數型投資長期可以得到整體經濟發展的報酬，只要國家的生產力持續上升，就可以獲得經濟成長的報酬(但短期的報酬會因為波動而無法保證)。

對於不想要研究個股或是經濟發展的投資人，只要努力不懈、定期定額的投資大盤(例如台灣加權指數或是美國道瓊指數)，長期都可以獲得不錯的報酬。

長期的8%投報率累積下來，會勝過很多頻於短期操作的主動投資人，比起亂信坊間各種老師，指數型投資是我被問到該如何投資或是該買哪一張股票的時候，我會推薦給朋友的方法。